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兴全可转债基金经理杨云:医药环保长期机遇可期

时间:2013-06-07 17:02内容来源:联合早报 编辑作者:www.nlunie.com 推荐程度:

⊙本报记者 丁宁 尽管近期市场再陷震荡格局,但兴全可转债基金经理杨云并不悲观。在其看来,向下2000点的中期底部目前依然十分坚实,但在2400以上依然面临不小的压力。因此他预期,今年市场维持宽幅震荡的概率较大,投资机会主要来自医药、环保等行业的结构

  ⊙本报记者 丁宁

  尽管近期市场再陷震荡格局,但兴全可转债基金经理杨云并不悲观。在其看来,向下2000点的中期底部目前依然十分坚实,但在2400以上依然面临不小的压力。因此他预期,今年市场维持宽幅震荡的概率较大,投资机会主要来自医药环保等行业的结构性行情。

  在宏观经济方面,杨云认为,目前中国经济开始面临复苏与通胀之间的两难选择。年初以来的经济数据以及研究员在实体公司了解的情况都表明,经济复苏的速度比此前预料的慢,在经济复苏乏力的同时通胀反而更快上升。这也能解释为什么央行至今在货币宽松问题上颇为谨慎,同时也是前期市场出现调整的重要原因。

  “个人觉得如果央行能较好地调控货币政策,在切实控制通胀的基础上保证经济复苏,未来市场仍然可期。”杨云表示:“不过投资者对经济复苏的速度需要降低预期,政府也不可能像2009年那样再给经济打强心针。同时短期看来,黄金投资,通胀苗头得到了遏制,但通胀中长期的压力还是在的,所以个人对二三季度目前都不是很看好,平衡市格局将继续维持。”

  虽然市场保持宽幅震荡,但各类市场热点以及结构性机构依然是今年市场值得关注的重点。

  杨云表示,更应该关注那些确实在经济结构调整中增长的公司。“例如医药环保以及一些具备内生性增长动力的行业和板块。”他表示,长期来看,中国的医疗保健行业任重道远,从发展进程看,虽然中国医药行业经历了数十年的发展,但仍处于水平较低的发展阶段,尚未进入行业的黄金阶段。在人口老龄化趋势日益明显的背景下,无论是医疗体制改革、医保覆盖范围的进一步扩大都支持医药行业更具有稳定的增长前景。

  “而近来环保问题日益严重,未来环境治理也是需要全社会共同投入的重点板块。”杨云告诉记者:“目前,中国的环保板块还停留在初级处理阶段,在难度更大、影响更深、投入更多的土壤改造、重金属污染整治、大气问题治理等问题上依然没有太多公司涉及,未来这一方面的机会值得关注。”

  对于现在的转债市场,杨云认为单从转债的估值来讲偏中性,相对来说大盘转债的风险收益性更好,“比如石化、中行、工行都还不错。”

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