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华宝兴业基金:看好医药机会 关注中成药企业

时间:2013-07-16 08:57内容来源:联合早报 编辑作者:www.nlunie.com 推荐程度:

如果按照PEG指标来看,目前A股市

  对于今年下半年,我们对。成长性行业以及相关公司是可以享受一定的估值溢价的。如果按照PEG指标来看,目前A股市场医药板块和美国上世纪后20年非常相似,整体PEG维持在1~1.2之间,绝对估值和历史水平相比并不是很高,所以,综合来看,下半年医药板块仍然是一个比较好的投资板块。

  大部分市场资金目前还是将高成长股票作为基本配置,这和过去几年明显不同。我觉得如果发生市场风格切换,也只是短期的切换,不会是长期的。成长股涨得比较多了,会有资金获利了结,投到传统周期股中,然而现在传统周期板块虽然估值低,但成长空间有限,很难维持估值溢价,但成长股不同,是可以通过企业增长来消化估值溢价的,所以说短期市场风格切换是可能的,但如果要长期切换,除非大类产业基本面发生根本变化。

  我们一直都是秉持长期投资的理念和逻辑来寻找投资机会,所以一直比较注重公司基本面的情况,寻找优质的医药企业:一种是具有创新优势的企业,可以通过创新带动公司成长;另一种是资源价值再发现的企业,比如现在很多中药企业,品牌价值很强,,也有一定的品牌溢价。

  所以,我们重点配置的都是成长股和绩优股。从细分行业来看,我们还是比较关注中成药企业的投资机会,化学制药中同质性企业比较多,在药品降价的大环境下,这一类企业所面临的压力还是很大的,股价走势也不会乐观。

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